除了公司需要融資，政府也需要融資。那政府又是如何進行融資的呢?下面我們來了解一下政府融資的相關內容吧!

　　什么是地方融資及政府融資的方式有哪些?

　　地方政府融資，即以地方政府為主體，以地方政府所屬投融資機構為載體，為實現地方經濟增長和社會發(fā)展目標而進行的資金融通經濟活動。地方政府融資方式有直接融資、間接融資、項目融資、非項目融資等。

　　政府融資的幾種方式有：

　　(一)直接融資

　　這類融資主要以地方政府為融資主體而獲得的用于城市基礎設施建設的資金。具體表現為：

　　(1)財政資本金投入而獲得的股權收益;

　　(2)由財政投入一些城市基礎設施項目而帶動外資和民營資本的投入;

　　(3)獲得中央轉貸的由中央政府發(fā)行的國內外政府債券;

　　(4)向世界銀行、亞洲開發(fā)銀行等國際和地區(qū)金融機構貸款;

　　(5)獲得中央轉貸的由中央政府向外國政府的貸款;

　　(6)外國政府援助贈款。

　　(二)間接融資

　　這類融資主要通過銀行、保險公司和投資公司等中介機構而獲得的用于城市基礎設施建設和改造和資金。目前地方政府主要采取此種方式進行大規(guī)模融資。具體表現為：

　　(1)政府授權一些從事城市基礎設施建設的國有投資公司，向銀行貸款，財政實施擔保并進行貼息;

　　(2)政府授權企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，用于地方基礎設施建設，財政實施擔保并承擔債券利息。

　　(三)項目融資

　　這類融資主要利用政府各種特定資源，為達到政府特定目的，采用各種市場手段而獲得的用于城市基礎設施建設和改造的資金。具體表現為：

　　(1)利用土地級差效應，獲得土地出讓金;

　　(2)由企業(yè)進行建設經營政府授權的特別項目，到期轉讓給政府的BOT方式;

　　(3)政府將業(yè)已建成的大型基礎設施項目轉讓給企業(yè)，經過一段時間運營后，企業(yè)再無償轉讓給政府的TOT方式;

　　(4)由企業(yè)建設經由政府授予的特別項目，財政給予補貼，到期轉讓給政府的BOST方式：

　　(5)政府把具有商機的盈利項目和公益性非盈利性項目“捆綁”在一起，企業(yè)通過比較利益，進行自行開發(fā)和還款的項目;

　　(6)由政府授權一些大型國有公司，對特別項目實施融資租賃。

　　(四)非項目融資

　　這類融資主要運用資產動作手段吸引社會各類資金的融資方式。具體表現為：

　　(1)通過有關投資信托公司，采用集合信托方式向社會投資者籌資，獲得的資金用于城市基礎設施建設;

　　(2)對一些公用事業(yè)企業(yè)進行包裝上市，由這些企業(yè)從資本市場籌資的方式;

　　(3)政府出讓部分公用事業(yè)股權而獲得的用于該項目或其他項目的建設和改造資金。

　　政府類融資政策現狀

　　1.發(fā)行地方政府債券

　　在新預算法和43號文實施后，僅允許地方政府在國務院確定的限額內，通過發(fā)行地方政府債券的方式來舉借債務。

　　(1)一般債券

　　無收益的公益性事業(yè)：由地方政府發(fā)行一般債券融資，主要以一般公共預算收入償還。

　　(2)專項債券

　　有收益的公益性事業(yè)：由地方政府通過發(fā)行專項債券融資，以對應的政府性基金或專項收入償還。

　　2.真PPP

　　首先要嚴正聲明，理論上PPP(政府和社會資本合作)不是一種“舉債”模式。從單詞可以直觀看出，PPP的核心是“合作”。說穿了，就是原來政府要人借錢辦事;而做PPP，就是讓政府找人合資合力辦事。

　　PPP的核心在于，政府找來進行合作的社會資本，其定位是“投資方”而不是“借款方”。

　　也就是說，地方政府通過引入社會資本，在增加公共服務投入的同時，不能同步增加政府的債務。否則，就失去了PPP的意義。

　　當然，PPP的意義遠不止與降低政府杠桿率，PPP不只是帶來了錢，一起來的還有相關的知識、經驗、管理等“附加值”。當然此前很多假PPP項目，仍然增加政府性債務就另當別論。

　　而這個專項債券在2017年得到了長足的發(fā)展。財政部今年的62號文(土儲專項債)、97號文(收費公路專項債)與89號文(項目收益專項債)，開拓了專項債券品類，明確定義了專項債券的發(fā)行管理、額度控制、執(zhí)行監(jiān)督等諸多方面的具體要求。顯然地方政府專項債長遠是逐步過渡到類似國外的市政債，但面臨的問題仍然是過度依賴政府信用，仍然有專項債額度管控，本質上和一般債差異多大?

　　此外需要嚴格區(qū)分地方政府專項債和發(fā)改委企業(yè)債中的專項債，前者依托地方政府性基金預算，仍然是政府債務范疇;后者是城投企業(yè)(市場化運營為主)項目債。

　　3.政府購買服務

　　同理，政府購買服務也不是什么借錢的途徑。其實就是政府先走預算，然后掏錢買服務。

　　從《政府購買服務管理辦法(暫行)》中可以知道，政府購買服務，即通過發(fā)揮市場機制作用，把政府直接提供的一部分服務事項，按一定方式程序，交由具備條件的社會力量和事業(yè)單位承擔，并由政府根據合同約定向其支付費用。

　　什么是地方政府融資平臺?

　　關于對地方政府融資平臺進行定義主要有三部法規(guī)：2010年6月，國務院下發(fā)《關于加強地方政府融資平臺公司管理有關問題的通知》(國發(fā)[2010]19號)，將地方政府平臺定義為：由地方政府及其部門和機構等通過財政撥款或注入土地、股權等資產設立，承擔政府投資項目融資功能，并擁有獨立法人資格的經濟實體。這也是首次對政府融資平臺明確定義的官方文件。

　　隨后，在2010年7月，發(fā)改委、中國人民銀行和原銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布財預[2010]412號文，將政府融資平臺定義為：由地方政府及其部門和機構、所屬事業(yè)單位等通過財政撥款或注入土地、股權等資產設立，具有政府公益性項目投融資功能，并擁有獨立企業(yè)法人資格的經濟實體。

　　19號文和412號文對政府融資平臺的定義基本相同，只不過412號文在19號文的基礎上增加了地方政府需要“具有政府公益性項目投融資功能”的要求。

　　2011年，原銀監(jiān)會在廊坊召開的地方政府融資平臺貸款監(jiān)管工作會議上研究確立《關于地方政府融資平臺貸款監(jiān)管有關問題的說明》。在說明中銀監(jiān)口徑對地方政府融資平臺的定義是指由地方政府出資設立并承擔連帶還款責任的機關、事業(yè)、企業(yè)三類法人。

　　從上述內容我們可以看出，銀保監(jiān)會對地方政府融資平臺的監(jiān)管口徑和財政部口徑并不一致。財政部強調城投融資平臺是具有政府公益性項目投融資功能，并擁有獨立企業(yè)法人資格的經濟實體。而銀保監(jiān)會對城投融資平臺的認定，是對償還責任的實質出發(fā)，對各類法人統(tǒng)計的寬口徑。

　　為什么說政府融資平臺是最靠譜的

　　一、平臺不會出現毀滅性問題

　　哪些是毀滅性問題：實際控制人失聯(lián)或死亡，民間借貸，資金轉移至海外等問題。這些問題是高壓線，一碰就死。平臺不會出現這些問題，這表明平臺不會遭遇毀滅性打擊。

　　二、平臺背后是政府信用

　　雖然國家一再聲明“誰的孩子誰抱走”“打消中央兜底的幻想”，但是從平臺的操作層面，即省、市、區(qū)縣來說，有幾個敢真的讓平臺出現問題的?晚幾天兌付，都惹得市場一陣騷動，輿情滿天飛，在保穩(wěn)定的大局下，哪個地方政府敢做第一個吃螃蟹的人?

　　有句話說的好，平臺如果真的出問題了，一盤點平臺資產主要是政府的應收賬款，以及其他平臺和政府部門(財政局、土儲、管委會)之間的其他應收款。按著這條線就可以去找政府。正所謂，“跑了和尚跑不了廟”。

　　平臺是地方政府的平臺，對于國家來說，地方政府是自己的孩子。孩子闖禍了，當家長的要板起臉，打屁股，事后還得當家長的去擦屁股。不理解的可以想想為什么2014年要出43號文。

　　三、平臺不敢違約

　　平臺目前自身現金流不足，還款主要依靠借新債。要是哪家平臺敢出問題，那就是平臺所在區(qū)域的問題，金融機構一收緊，這個區(qū)域的平臺都會受到牽連。一向履約記錄極好的天津某房地產國有企業(yè)，不就這樣躺槍了嗎?好在天津足夠大，沒有出現大問題。要是某個經濟一般的區(qū)縣市的平臺出問題，那可能就要出大問題的。去年，貴州要求收回承諾函，都引得金融機構做貴州項目很謹慎，要是真的出問題，天知道要出什么大簍子。上面的分析看出，平臺不敢違約。

　　四、平臺不能違約

　　平臺債務主要來自銀行，少說十幾萬億的規(guī)模(包括城投債、政府購買服務和PPP融的資，類平臺企業(yè)的融資，調出名單的平臺的融資)。這個不是小事。往大了說，煤炭行業(yè)、鋼鐵行業(yè)、紡織業(yè)出問題，那叫產能過剩，需要出清。銀行和平臺出問題，那就不是小事了。銀行業(yè)出問題，是可能引發(fā)經濟危機甚至動蕩的。平臺問題，背后是政府問題。我們國家能承受的住希臘式的政府問題嗎?能承受得住底特律式的地方政府破產嗎?

　　五、平臺出問題，政府有動力出面協(xié)調

　　平臺一旦出問題，政府有動力出現協(xié)調，因為這個涉及到政府自己的切身利益了。雖然說現在市場在經濟中發(fā)揮相對主導的作用，大家“不找市長找市場”，但是市長一發(fā)力，市場也得跟著動。

　　一些中小民營企業(yè)破產了，一些國有企業(yè)違約了，那是市場出清的過程，政府沒有救助的義務?？墒牵脚_出問題了，政府的錢袋子就麻煩了。并且，大家都知道行政力量相對市場強勢多了。

　　六、實踐來看，平臺出問題的很少

　　債券市場黑天鵝亂飛，上市公司不斷暴雷，民企不良突突地冒，可是平臺違約的有幾個?某國有資本運營有限公司到期沒兌付，然后呢?不還是延期兌付了。天津市某公司資管計劃延期兌付了，然后呢?馬上開始大量回籠資金，解決債務問題。實踐中來看，平臺出問題的很少。

　　七、政府調節(jié)的手段較多

　　政府的錢袋子是一個大概念，這個錢袋子里面有財政收入、轉移支付、城投債、地方政府債券、平臺債務，因此平臺債務只是政府錢袋子的一個很小的部門罷了。不過畢竟是政府自己借的錢，還是很認賬的。如果平臺真的出問題，政府動用大錢袋子，來解決平臺債務的問題，壓力相對小很多。再說了，各平臺之間互幫互助，也能很好的解決平臺債務問題。

　　八、對政府官員追責

　　部分地區(qū)甚至明確發(fā)文，要求各區(qū)域管理自己本地的平臺債務問題，出現問題對官員進行追責。如《重慶“分債、限量、控資、追責”嚴管融資平臺公司》、《四川省人民政府關于進一步加強政府債務和融資管理的通知》(川府發(fā)【2017】10號)，其中四川省文件明確要求“對違法違規(guī)舉債擔保問題突出、整改措施不到位和債務風險管控不力、債務風險超過預警線的市(州)，由省政府或省政府委托有關部門進行約談，督促其加強政府性債務管控”。力度相當之大!

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