艱難的 2023 年，小鵬有了還算不錯(cuò)的收尾。

這一年對(duì)于小鵬汽車(chē)而言，是破后而立的一年。他們?cè)诮M織、規(guī)劃、業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)、效率等多方面進(jìn)行了調(diào)整，雖然經(jīng)歷了痛苦，但成績(jī)已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。

交付方面，小鵬汽車(chē)經(jīng)歷了一波起伏。2023 年 1 月，他們交付了 2249 臺(tái)車(chē)，這是他們?nèi)曜畹凸鹊臅r(shí)刻。然而，在經(jīng)過(guò) 11 個(gè)月的努力后，交付量增長(zhǎng)了 9 倍，到了 2023 年 12 月，小鵬汽車(chē)實(shí)現(xiàn)了 20115 輛的交付數(shù)字。全年累計(jì)交付量達(dá)到 14.2 萬(wàn)輛汽車(chē)，同比增長(zhǎng) 16.7%。

小鵬汽車(chē) 2023 年的業(yè)績(jī)表現(xiàn) | 圖片來(lái)源：財(cái)報(bào)截圖

這也帶動(dòng)了小鵬汽車(chē)營(yíng)收的增長(zhǎng)。2023 年，小鵬全年總營(yíng)收達(dá) 306.8 億元，同比增長(zhǎng) 14.2%。其中，汽車(chē)銷(xiāo)售收入為 280.1 億元，較去年增長(zhǎng) 12.8%。這一增長(zhǎng)主要得益于第四季度的大幅增長(zhǎng)，該季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 130.5 億元，同比增長(zhǎng) 153.9%。

盡管小鵬汽車(chē)在 2023 年仍然處于虧損狀態(tài)，但他們?cè)谶@一年所做的調(diào)整和努力已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)成效。數(shù)據(jù)顯示，小鵬汽車(chē) 2023 年虧損額度擴(kuò)大至 103.8 億元，但在第四季度，虧損額相較前幾個(gè)季度都有了明顯的下降。

小鵬汽車(chē)是否實(shí)現(xiàn)了觸底反彈？何小鵬說(shuō)，2024 年至 2027 年，中國(guó)智能電動(dòng)車(chē)淘汰賽正式開(kāi)始，他們將如何應(yīng)對(duì)？

Q4 毛利率表現(xiàn)超預(yù)期

2023 年 5 月，何小鵬在一季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上曾表示，隨著 G6 和其他新品的推出，小鵬汽車(chē)的銷(xiāo)量將會(huì)快速增長(zhǎng)，他期待在 2023 年第四季度實(shí)現(xiàn)月交付量超過(guò) 2 萬(wàn)臺(tái)，并預(yù)計(jì)運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流也將轉(zhuǎn)為正數(shù)。

小鵬現(xiàn)有量產(chǎn)車(chē)型 | 圖片來(lái)源：小鵬

如今來(lái)看，小鵬汽車(chē)已經(jīng)成功實(shí)現(xiàn)了這兩個(gè)目標(biāo)。在 2023 年第四季度，小鵬汽車(chē)交付了總共 60158 輛新車(chē)，這一成績(jī)推動(dòng)了汽車(chē)銷(xiāo)售收入同比擴(kuò)大了 1.7 倍，首次單季超過(guò)百億元。

與此同時(shí)，在第四季度，小鵬汽車(chē)的正向自由現(xiàn)金流超過(guò)了 60 億元，首次實(shí)現(xiàn)了全年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的轉(zhuǎn)正。截至第四季度末，小鵬汽車(chē)的現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)到了 457 億元，環(huán)比凈增長(zhǎng)超過(guò) 92 億元。

在最新財(cái)報(bào)中，小鵬汽車(chē)最令人意外的，是第四季度汽車(chē)毛利率轉(zhuǎn)正，環(huán)比提升約 10 個(gè)百分點(diǎn)。

長(zhǎng)期以來(lái)，小鵬汽車(chē)的汽車(chē)毛利率一直是個(gè)熱門(mén)話題，因?yàn)樗谙喈?dāng)一段時(shí)間處于負(fù)值狀態(tài)。在 2023 年前三個(gè)季度，小鵬汽車(chē)的汽車(chē)毛利率分別為-2.5%、-8.6% 和-6.1%。

然而，最新的數(shù)據(jù)顯示，小鵬汽車(chē)第四季度的毛利率達(dá)到了 6.2%，其中汽車(chē)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)毛利率為 4.1%。盡管與去年同期相比，這兩項(xiàng)指標(biāo)分別下降了 2.5 個(gè)百分點(diǎn)和 1.6 個(gè)百分點(diǎn)，但與上一季度相比，卻分別增長(zhǎng)了 8.9 個(gè)百分點(diǎn)和 10.2 個(gè)百分點(diǎn)。

小鵬汽車(chē)解釋說(shuō)，汽車(chē)毛利率的同比下滑，主要是由于現(xiàn)有車(chē)型升級(jí)導(dǎo)致的存貨撥備及采購(gòu)承諾虧損，銷(xiāo)售促銷(xiāo)增加以及新能源汽車(chē)補(bǔ)貼屆滿；而環(huán)比提升，則主要?dú)w因于得益于平臺(tái)化研發(fā)、技術(shù)降本和經(jīng)營(yíng)改善，以及交付規(guī)模的增加，尤其是高毛利車(chē)型如 G6/G9 的銷(xiāo)量占比提高所帶來(lái)的影響。

然而，盡管取得了進(jìn)步，小鵬汽車(chē)仍與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手存在一定差距。2023 年，理想汽車(chē)和蔚來(lái)汽車(chē)的毛利率分別為 22.2% 和 5.5%，而特斯拉的全球毛利率也達(dá)到 18.2%；相比之下，小鵬在 2023 年全年的毛利率只有 1.5%。

另一個(gè)值得關(guān)注的點(diǎn)，是小鵬汽車(chē)的虧損正在收窄。

數(shù)據(jù)顯示，2023 年，小鵬汽車(chē)的凈虧損達(dá)到 103.8 億元；相比 2022 年的 91.4 億元有所增加，但卻低于市場(chǎng)預(yù)期，尤其是第四季度的虧損較前幾個(gè)季度有顯著降低。

拆分來(lái)看，2023 年的前三個(gè)季度，小鵬汽車(chē)的凈虧損分別為 23.37 億元、28.05 億元和 38.9 億元。然而，第四季度，小鵬汽車(chē)凈虧損為 13.48 億元，同比減虧 10.1 億元，環(huán)比減虧 25.4 億元。

這些財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)的改善，與小鵬汽車(chē)去年的降本增效密切相關(guān)。2023 年二季度財(cái)報(bào)會(huì)上，何小鵬表示，降本、提效是小鵬汽車(chē)下一階段的關(guān)鍵詞。他們對(duì)標(biāo)全球和中國(guó)車(chē)企中最優(yōu)秀的成本控制水平，把降本作為產(chǎn)品、研發(fā)、制造、供應(yīng)鏈、營(yíng)銷(xiāo)等多個(gè)團(tuán)隊(duì)的核心目標(biāo)之一。

這也直接反映在財(cái)報(bào)的數(shù)據(jù)中。雖然 2023 年交付量增長(zhǎng)了 16.7%，但小鵬汽車(chē)的費(fèi)用率卻在下降。小鵬 2023 年的研發(fā)支出為 52.8 億元，較去年只增長(zhǎng)了 1.2%；銷(xiāo)售、一般及行政開(kāi)支為 65.6 億元，較去年減少了 1.91%。

具體到第四季度，小鵬的研發(fā)和銷(xiāo)售、一般及行政開(kāi)支分別為 13.08 億元和 19.37 億元，研發(fā)費(fèi)用環(huán)比基本持平，對(duì)應(yīng)費(fèi)用率分別為 10% 和 15%，同比環(huán)比均大幅下滑。

與此同時(shí)，小鵬汽車(chē)的人員規(guī)模也有所縮減。2023 年年底，小鵬總員工數(shù)為 1.35 萬(wàn)人，較半年前減少了約 2300 人。相比之下，理想汽車(chē)在同期內(nèi)員工數(shù)增加了 1 萬(wàn)多人。

新品牌的首個(gè)目標(biāo)是月銷(xiāo)過(guò)萬(wàn)

2024 年，小鵬汽車(chē)立下了實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)翻倍的目標(biāo)。何小鵬在春節(jié)開(kāi)工信中表示：「今年是小鵬第十年，我們的業(yè)績(jī)要實(shí)現(xiàn)翻倍以上，我們需要彌補(bǔ)所有短板?！箵?jù)此前媒體報(bào)道，2024 年，小鵬汽車(chē)的交付目標(biāo)為 28 萬(wàn)輛。

然而，2024 年初，小鵬汽車(chē)的交付量并未見(jiàn)起色。數(shù)據(jù)顯示，小鵬汽車(chē)前兩個(gè)月的銷(xiāo)量為 12795 輛。雖然同比增長(zhǎng)了 13%，但這主要是因?yàn)槿ツ晖诨鶖?shù)相對(duì)較低。與去年第四季度的月銷(xiāo)量 2 萬(wàn)輛相比，今年的銷(xiāo)量依然存在較大差距。

鑒于這種情況，小鵬汽車(chē)給出了較為謹(jǐn)慎的營(yíng)收和交付預(yù)期。小鵬預(yù)計(jì)，今年第一季度汽車(chē)交付量預(yù)計(jì)將介于 2.1 萬(wàn)輛至 2.25 萬(wàn)輛之間，同比增長(zhǎng) 15.2% 至 23.4%。而若要完成上述指引，小鵬汽車(chē) 3 月需交付至少 8205 輛汽車(chē)，這一數(shù)字并不高。不過(guò)，這也意味著未來(lái)三個(gè)季度小鵬汽車(chē)要有大幅增長(zhǎng)。

在應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)的同時(shí)，小鵬汽車(chē)也在尋求新的突破。其子品牌 MONA 的推出被認(rèn)為是關(guān)鍵舉措之一。上周末，何小鵬在中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)百人會(huì)論壇上宣布，將在未來(lái)一個(gè)月推出全新品牌 MONA，正式進(jìn)軍價(jià)位在 10-15 萬(wàn)元的 A 級(jí)車(chē)全球市場(chǎng)，旨在打造「年輕人的第一臺(tái) AI 智駕汽車(chē)」。

在財(cái)報(bào)會(huì)議上，何小鵬進(jìn)一步透露，全新品牌將在下個(gè)月的北京車(chē)展期間首次亮相，并計(jì)劃于第三季度開(kāi)始上市和交付。

之所以現(xiàn)在推出新品牌，何小鵬在財(cái)報(bào)會(huì)議上表示，雖然 10-15 萬(wàn)價(jià)格段的市場(chǎng)潛力巨大，但要在這個(gè)區(qū)間推出高品質(zhì)、高性能并能盈利的車(chē)型是非常困難的，需要企業(yè)具備極強(qiáng)的規(guī)?；腕w系化能力。現(xiàn)在，小鵬汽車(chē)相信他們已經(jīng)做好了準(zhǔn)備。

對(duì)于這款新車(chē)，何小鵬立下 Flag：「有信心它會(huì)成為今年 A 級(jí)純電市場(chǎng)最亮眼的爆款新車(chē)型?！?/p>

據(jù)了解，MONA 將同時(shí)瞄準(zhǔn) To B 和 To C 市場(chǎng)，會(huì)率先進(jìn)入 C 端，然后逐步擴(kuò)展到其他渠道。對(duì)于新品牌的銷(xiāo)量目標(biāo)，官方?jīng)]有披露具體數(shù)字。但小鵬高管表示，「每個(gè)月大概提供 1 萬(wàn)件產(chǎn)品，這樣的規(guī)模我們才會(huì)認(rèn)為是非常成功的?！?/p>

2023 年小鵬 1024 科技日 | 圖片來(lái)源：小鵬汽車(chē)

除此之外，智能駕駛在大模型技術(shù)加持下，也迎來(lái)關(guān)鍵突破點(diǎn)，這也成為車(chē)企競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)。小鵬汽車(chē)董事長(zhǎng)何小鵬表示，大型模型在智能駕駛領(lǐng)域帶來(lái)了顯著變革。這些大型模型使得以前難以解決的通用智能能力得到了更快速的提升。小鵬汽車(chē)從去年開(kāi)始進(jìn)行相關(guān)研發(fā)，并在今年的測(cè)試中取得了積極成果。

在去年的 1024 科技日活動(dòng)上，小鵬曾提出了「AI 大模型上車(chē)」的承諾。最近，小鵬汽車(chē)表示，今年二季度，將實(shí)現(xiàn) AI 智能駕駛大模型的量產(chǎn)上車(chē)，成為首個(gè)在汽車(chē)行業(yè)量產(chǎn)落地的車(chē)用人工智能和車(chē)用認(rèn)知引擎。

這一成果的背后，是小鵬汽車(chē)對(duì)人工智能的長(zhǎng)期投入。在小鵬智駕新春?jiǎn)?dòng)發(fā)布會(huì)上，何小鵬表示，小鵬汽車(chē)每年在 AI 研發(fā)上的投入達(dá)到 35 億元，并擁有超過(guò) 3000 名研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員。

2024 年是小鵬創(chuàng)立的第十年，也是它「自我顛覆，二次創(chuàng)業(yè)」的第二年。小鵬汽車(chē)將繼續(xù)面臨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，特別是在新能源車(chē)市場(chǎng)淘汰賽的背景下，他們需要通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新、市場(chǎng)擴(kuò)張和組織效率提升等措施，來(lái)實(shí)現(xiàn)其長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)。

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