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特斯拉已成明日黃花嗎 伯恩斯坦下調(diào)目標(biāo)價:看不到增長希望

思娟 分享 時間: 瀏覽:0

財聯(lián)社3月28日訊(編輯 劉蕊)當(dāng)成長股不再成長,似乎就只能落到被人厭棄的境地——特斯拉就是個典型例子。

美東時間周二,伯恩斯坦下調(diào)了特斯拉目標(biāo)價,并指出特斯拉過高的估值不合理,因為它的利潤率與同行不相上下。而且更重要的是,特斯拉已經(jīng)增長停滯,目前也看不到明顯的催化劑來刺激它未來的增長。

伯恩斯坦分析師們將特斯拉的目標(biāo)股價從每股150美元下調(diào)至120美元。這意味著該股較周三的收盤價179.83美元相差三分之一。

特斯拉估值仍然過高

美東時間周二,伯恩斯坦以托尼·薩科納吉(Toni Sacconaghi)為首的分析師發(fā)布報告稱:

“與傳統(tǒng)汽車制造商和高增長汽車制造商相比,特斯拉的股價在幾乎所有估值指標(biāo)上都保持高位,而且與科技公司相比,特斯拉的增長預(yù)期降低了,因此它的股價看起來很貴。”

今年以來,特斯拉股價已經(jīng)大幅下挫,年初至今已經(jīng)累計下跌超27.63%。

盡管股價已經(jīng)大幅下挫,但相對于其他汽車公司,它的估值仍有巨大的溢價——特斯拉估值仍是其他汽車制造商的六倍。

伯恩斯坦指出,事實上,特斯拉的估值在過去數(shù)年一直很高,但這是因為特斯拉過去的增長率要高得多,而如今的情況已經(jīng)不同了。

薩科納吉在報告中寫道:“目前特斯拉的利潤率與美國同行相當(dāng),在某些情況下甚至比美國、日本的同行更低。同時,其未來增長率更接近豐田和本田,而且還低于比亞迪?!?/p>

伯恩斯坦補(bǔ)充說,盡管特斯拉的市盈率高于大型科技公司,但其利潤率在這類公司中卻要低得多。

該報告稱,隨著歐洲和美國的電動汽車普及率放緩,市場需求走軟正在削弱特斯拉的交付量。

伯恩斯坦將特斯拉今年的產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)至198萬輛,低于市場普遍預(yù)測的206萬輛,同時預(yù)計直到2025年底前,特斯拉都將維持疲弱的增長勢頭。

缺乏刺激增長的技術(shù)

作為一只飽受期待的成長股,特斯拉目前面臨的難題在于缺乏刺激成長的變革性技術(shù)。不僅是近期大熱的AI技術(shù)特斯拉沒有沾上邊,在其他技術(shù)領(lǐng)域,特斯拉似乎也已經(jīng)落后了。

比如,樂觀的投資者可能會指出,特斯拉的全自駕駛技術(shù)(FSD)是一項變革性的技術(shù),應(yīng)該會長期證明其股價是合理的。但伯恩斯坦指出,其他制造商也在這個領(lǐng)域展開競爭。

同時,特斯拉也不太可能在機(jī)器人出租車(robotaxi)服務(wù)方面取得進(jìn)展,因為Waymo已經(jīng)在該領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位。

而在機(jī)器人領(lǐng)域,盡管特斯拉此前發(fā)布了包括Optimus和Dojo等機(jī)器人,但伯恩斯坦指出,就像在自動駕駛領(lǐng)域一樣,特斯拉的技術(shù)已經(jīng)落后了,就連特斯拉CEO馬斯克自己也將這塊業(yè)務(wù)淡化為“希望渺茫的嘗試”。

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