A股，以人民幣標(biāo)明面值，供境內(nèi)機構(gòu)、組織或個人（2013年4月1日起，境內(nèi)港澳臺居民可開立A股賬戶）以人民幣認(rèn)購和交易的普通股股票。據(jù)悉A股有望進入交易反彈窗口期，具體情況如何呢？下面來和小編詳情了解一下吧！

A股有望進入交易反彈窗口期

再度遭遇較大幅度調(diào)整后，A股臨近春節(jié)將作何表現(xiàn)呢？

澎湃新聞搜集了10家券商的觀點，大部分券商認(rèn)為，近期市場延續(xù)震蕩調(diào)整態(tài)勢后，市場整體估值已經(jīng)處于較為極端狀態(tài)。從歷史看，因為資金和情緒造成的快速調(diào)整，往往是市場的最后一跌，一旦有利好催化，市場隨時將展開反彈。

中信證券表示，開年市場在無差別調(diào)整后，當(dāng)前正處于循環(huán)連鎖負反饋的臨界點，隨著類“平準(zhǔn)”資金開始持續(xù)發(fā)力，多方面共同作用下，市場將進入月度級別的反彈交易窗口期。

“考慮經(jīng)歷調(diào)整后市場整體估值已經(jīng)處于較為極端狀態(tài)，后續(xù)隨著穩(wěn)增長政策發(fā)力及落地，對市場中期表現(xiàn)不必悲觀?！敝薪鸸局赋?。

中信建投證券進一步指出，目前資金面負向正循環(huán)造成的恐慌情緒，導(dǎo)致市場出現(xiàn)超調(diào)。從A股歷史看，因為資金和情緒造成的快速調(diào)整，往往是市場的最后一跌。向前看，一旦有利好催化，市場隨時將展開反彈。

配置方面，多家機構(gòu)提示了藍籌權(quán)重的機會。招商證券便指出，接下來權(quán)重板塊有望迎來反彈。

“接下來，市場仍將呈現(xiàn)交易型資金行為主導(dǎo)的特征，建議投資者重點關(guān)注科技、醫(yī)藥、新能源板塊的優(yōu)質(zhì)藍籌?！敝行抛C券稱。

中信證券：將進入月度級別的反彈交易窗口期

開年市場在無差別調(diào)整后，當(dāng)前正處于循環(huán)連鎖負反饋的臨界點，類“平準(zhǔn)”資金已開始持續(xù)發(fā)力，托底作用明顯；多方面共同作用下，市場將進入月度級別的反彈交易窗口期。

具體而言，一方面，開年市場持續(xù)走弱并誘發(fā)負反饋，受資金跨年調(diào)倉效應(yīng)，絕對收益資金止損，雪球產(chǎn)品敲入，兩融擔(dān)保比例下降等多重因素的循環(huán)連鎖影響，市場正處于負反饋的臨界點。

另一方面，類“平準(zhǔn)”資金已開始持續(xù)發(fā)力，托底作用明顯，當(dāng)前市場估值已處于歷史極端水平，國內(nèi)宏觀政策也處于觀察期，海外因素并無實際影響。

配置方面，市場仍將呈現(xiàn)交易型資金行為主導(dǎo)的特征，建議投資者重點關(guān)注科技、醫(yī)藥、新能源板塊的優(yōu)質(zhì)藍籌。

中金公司：不必悲觀

整體來看，近期市場延續(xù)震蕩調(diào)整態(tài)勢，背后可能有三方面原因：一是近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明，增長繼續(xù)修復(fù)過程中仍需政策加碼應(yīng)對。二是海外近期事件性因素偏多，影響投資者風(fēng)險偏好。

年初至今全球地緣風(fēng)險引發(fā)市場關(guān)注，紅海事件仍在發(fā)酵，全球投資者對美國大選關(guān)注度初步抬升。結(jié)合近期美聯(lián)儲多位官員偏鷹發(fā)言及美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)，市場押注三月美國降息概率大幅走低，不降息概率已超過50%。

三是A股市場近期部分流動性環(huán)境受到市場偏高關(guān)注，但事實上對資本市場影響有限。A股市場資金有一定的順周期特征，股價與資金面的負反饋可能也是近期市場波動加大的原因。

具體而言，近期個別雪球產(chǎn)品達到敲入線等受到市場較高關(guān)注，但實際對市場影響有限，雪球產(chǎn)品的對沖倉位主要是股指期貨而非股票現(xiàn)貨，雪球產(chǎn)品從發(fā)行到對沖到合約了結(jié)過程中對股票或股指交易影響不大。綜上而言，近期短期因素對市場帶來進一步擾動，社會預(yù)期偏弱背景下信心修復(fù)可能需要時間。

展望后市，考慮經(jīng)歷調(diào)整后市場整體估值已經(jīng)處于較為極端狀態(tài)，滬深300指數(shù)2024年的預(yù)期市盈率僅為8.7倍，在全球主要市場指數(shù)中位于底部水平，歷史及橫向?qū)Ρ染邆漭^強投資吸引力。

后續(xù)關(guān)注穩(wěn)增長政策發(fā)力及落地，我國市場發(fā)展空間大、潛力足、產(chǎn)業(yè)鏈在全球具備競爭優(yōu)勢，經(jīng)歷較長時間且幅度較大的調(diào)整后，對市場中期表現(xiàn)不必悲觀。

配置方面，建議投資者未來3-6個月關(guān)注景氣回升與紅利資產(chǎn)的攻守結(jié)合。

中信建投證券：隨時反彈

目前，資金面負向正循環(huán)造成的恐慌情緒，導(dǎo)致市場出現(xiàn)超調(diào)。從A股歷史看，因為資金和情緒造成的快速調(diào)整，往往是市場的最后一跌。展望后市，基本面上近期部分高頻經(jīng)濟數(shù)據(jù)有所回暖，一旦有利好催化，市場隨時將展開反彈。

具體而言，當(dāng)前市場資金面在下行周期中不斷累積負循環(huán)，進而造成市場恐慌情緒蔓延，大量的拋售讓市場承壓，因此造成市場的超調(diào)。從歷史上看，因為資金和情緒造成的快速調(diào)整往往是市場的最后一跌。

雖然降息降準(zhǔn)預(yù)期暫未兌現(xiàn)，市場暫缺乏強催化信號，但當(dāng)前各類市場面指標(biāo)均符合底部特征，且滬深300ETF的大幅放量具備穩(wěn)定市場情緒作用，近期部分高頻數(shù)據(jù)顯示基本面具備好于預(yù)期的跡象。隨著上市企業(yè)年報業(yè)績預(yù)告的逐步進行，一旦有利好催化，市場隨時將展開反彈。

配置方面，短期建議投資者關(guān)注業(yè)績預(yù)告指引及景氣邊際催化方向，可重點關(guān)注電子、軍工、電力、電力設(shè)備、通信、煤炭、建材等。

國泰君安證券：震蕩磨底

展望后市，市場調(diào)整和成交的放大，此前樂觀者的預(yù)期逐步出清，市場各項特征正在接近過去十年歷史重要底部的水平，下一階段指數(shù)進入震蕩磨底。

具體而言，首先，當(dāng)前主要指數(shù)ROE預(yù)期相較歷次市場底部更低，PE估值水平接近但略高一些；其次，當(dāng)前公募基金倉位與持倉集中度顯著高于歷次市場底部，微觀結(jié)構(gòu)改善需要時間；再次，當(dāng)前居民儲蓄率顯著高于歷次重要底部，入市意愿待提振。

接下來，A股底部特征正在接近，但目前的掣肘在于缺乏預(yù)期上修動力，微觀交易結(jié)構(gòu)待優(yōu)化，指數(shù)預(yù)計以震蕩磨底為主。

配置方面，當(dāng)前的投資重點在“低估值+高股息或低估值+穩(wěn)定現(xiàn)金流”，小盤題材機會在北交所。

招商證券：權(quán)重板塊有望迎來反彈

展望后市，隨著對經(jīng)濟增長的擔(dān)憂逐漸緩解，此前偏向防御價值、偏向小盤股的風(fēng)格將會更加均衡，權(quán)重板塊有望迎來反彈，成長風(fēng)格仍將保持強勢。

從政策支持看，科技創(chuàng)新目前已成為政策最重要的支持方向；政府財政開支更加有力帶來的機會也值得關(guān)注。從近期宏觀變化來看，智能化大趨勢下的泛科技鏈，出口鏈和政府開支鏈有望成為明年行業(yè)布局的重要線索。

行業(yè)層面，關(guān)注年報業(yè)績有望超預(yù)期的領(lǐng)域，主要有AI科技創(chuàng)新和出口改善疊加的電子、汽車及零部件；政府開支增加和三大工程啟動帶來的計算機、工業(yè)金屬、建材、家電以及煤炭、交通運輸、電力、醫(yī)藥等領(lǐng)域的投資機會。這些行業(yè)也是我們自年度策略報告以來重點強調(diào)的方向。

廣發(fā)證券：“春季躁動”的窗口期仍未關(guān)閉

2024年為新范式“回眸期”，中美利差短周期收斂將帶來中資股啟航。隨著A股“估值溝壑”已有顯著收斂，意味著交易結(jié)構(gòu)逐步健康，2014年、2016年、2017年的經(jīng)驗顯示，“開門紅”缺席并不意味著春季躁動缺失，1月市場最大的預(yù)期差或?qū)⑹钦邼撛诖翱诖蜷_。

歷史市場底之后的配置思路來看，小盤、低估值、反轉(zhuǎn)因子更優(yōu)，穩(wěn)增長定力較強的背景下成長股戰(zhàn)略配置價值更高，也是2024年產(chǎn)業(yè)趨勢的重要方向（智能化/出海），繼續(xù)看好成長復(fù)蘇類資產(chǎn)。

配置方面，建議沿著三個“供給側(cè)”線索來觀察需求的邊際改善，一是供給出清+需求邊際回暖的成長復(fù)蘇品種（消費電子鏈、半導(dǎo)體設(shè)計、創(chuàng)新藥、機器人）；二是中國優(yōu)勢制造+美國預(yù)期補庫提振外需（紡織、化工原料、電子元器件）；三是“泛AI+華為”新一輪技術(shù)供給創(chuàng)造需求（智能駕駛、XR、射頻、衛(wèi)星通信）。

方正證券：繼續(xù)震蕩

展望后市，大盤盤中震蕩還會加劇，在2760點—2863點間區(qū)間震蕩運行概率大，淡化指數(shù)波動，把握底部的結(jié)構(gòu)機會為主。

配置上，輕指數(shù)、重結(jié)構(gòu)，逢低關(guān)注新能源、城商行、地方國企、券商、醫(yī)藥、電力設(shè)備、電力及盤出底部的個股投資機會，回避垃圾股及股價處于高位的個股。

民生證券：逆轉(zhuǎn)因素會在一季度前后出現(xiàn)

當(dāng)下美聯(lián)儲逆回購已經(jīng)回落到1萬億下方，預(yù)計將于6月前耗盡，利率進一步下行的驅(qū)動將在此前打開。A股市場這一逆轉(zhuǎn)因素會在2024年一季度前后出現(xiàn)。

展望后市，實物消耗>GDP增長>企業(yè)利潤增長的格局仍會長期存在。利率環(huán)境和實物活動的強弱將決定市場整體的水位，但很難改變“利潤成長性”缺失這一格局，從價值屬性定價各類資產(chǎn)仍是核心。

配置方面，建議投資者關(guān)注四個方面：一是掛靠實物屬性的資源品鏈仍然是最佳選擇：油、油運 、銅、煤炭、黃金、鋁，這是2024年的年度資產(chǎn)。

二是在多方力量的共同扶持下，經(jīng)濟預(yù)期修復(fù)上證50和滬深300的見底，布局銀行、保險是權(quán)重指數(shù)成分大于和基金重倉、北上重倉的行業(yè)。

三是大盤成長風(fēng)格，質(zhì)量成長風(fēng)格、在充分調(diào)整后具備一定修復(fù)空間，建議以制造業(yè)和外需為主，分布較廣。

四是具備壟斷經(jīng)營特性的公用事業(yè)（電力、水務(wù)、燃氣）和交通運輸（公路、港口）仍被看好，并不是簡單的見底風(fēng)格切換就應(yīng)該被賣出的資產(chǎn)。

華西證券：市場信心還未完全恢復(fù)

展望后市，當(dāng)前滬深300風(fēng)險溢價已非常接近三年均值+2倍標(biāo)準(zhǔn)差，指向市場中長期底部區(qū)間比較堅實，超跌板塊也出現(xiàn)反彈跡象，然而市場信心還未完全恢復(fù)。

臨近月末，企業(yè)年報業(yè)績預(yù)告正陸續(xù)披露，12月通脹和金融數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)需求復(fù)蘇偏弱，權(quán)益市場的盈利彈性受到制約，在業(yè)績預(yù)告落地前，投資者一方面持有謹(jǐn)慎心態(tài)，另一方面根據(jù)業(yè)績指引挖掘景氣改善的行業(yè)。

政策方面，短期聚焦兩個方向：一是1月15日央行MLF操作；二是1月中下旬地方兩會陸續(xù)召開，關(guān)注各省GDP增速目標(biāo)設(shè)定情況。

行業(yè)配置上，建議投資者把紅利板塊作為壓艙石，聚焦現(xiàn)金流充裕、分紅穩(wěn)定的行業(yè)。同時，持續(xù)關(guān)注受益于產(chǎn)業(yè)催化和政策預(yù)期改善的領(lǐng)域，如華為產(chǎn)業(yè)鏈、半導(dǎo)體、消費電子等。

華安證券：弱勢運行

12月地產(chǎn)投資、社零均走弱等邊際變化不及預(yù)期，市場對后續(xù)經(jīng)濟基本面及政策的悲觀態(tài)度有所放大。同時，1月央行超額續(xù)作MLF但并未降息、降準(zhǔn)，背后反映出來的實體經(jīng)濟信貸需求疲弱，也一定程度上加劇了市場的悲觀預(yù)期，信貸開門紅期待下移。

此外，近期海外市場交易重點轉(zhuǎn)為修正降息預(yù)期，對美聯(lián)儲降息啟動時點推遲，帶動美元指數(shù)走強，海外流動性預(yù)期受到一定壓制，也使得人民幣匯率承壓，北上資金繼續(xù)快速流出。在此環(huán)境下，預(yù)計市場仍將維持弱勢運行，市場機會仍需保持更強的耐心和等待。

配置方面，建議投資者沿著穩(wěn)健的方向，關(guān)注四個方向：一是市場上漲動能偏弱且投資者預(yù)期越發(fā)低迷，高股息穩(wěn)健型資產(chǎn)仍受到廣泛關(guān)注和共識；二是監(jiān)管層注重保護銀行的合理利潤空間以及凈息差的態(tài)度明顯，同時可以作為煤炭高股息平替的銀行業(yè)仍有繼續(xù)上漲的空間，切換趨勢已然成型。

三是汽車及零部件觸及運行區(qū)間底部下沿，疊加汽車銷售景氣較好，正值較好布局時機；四是受出行數(shù)據(jù)向好及春節(jié)將至的影響，出行鏈條短期表現(xiàn)有望繼續(xù)向好。