李蓓稱距離20年一遇的牛市不遠(yuǎn)了
牛市,價(jià)格長期呈上漲趨勢的證券市場。價(jià)格變化的總趨勢是不斷走高,特征是大漲小跌。據(jù)悉李蓓稱距離20年一遇的牛市不遠(yuǎn)了,詳細(xì)情況是怎么樣的呢?和小編一起來詳細(xì)了解一下吧。
李蓓稱距離20年一遇的牛市不遠(yuǎn)了
直面產(chǎn)品遭遇歷史最大回撤,這位頂流私募基金經(jīng)理的文字里多了不少反思。承認(rèn)誤判、積極應(yīng)對,同時(shí)依舊看好未來。
“做好了打持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備”
“我過去幾個(gè)月的確犯了速勝論的錯(cuò)誤,不夠謹(jǐn)慎不夠耐心,對中短期政策的響應(yīng)機(jī)制理解不夠深刻。在看到右側(cè)信號(hào)明確之前,我做好了打持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備。首先是做好防守,保存實(shí)力?!?月23日,李蓓在半夏投資官微發(fā)文,開篇即對自己過去一段時(shí)間的投資做出了反思。
今年以來,受股市持續(xù)調(diào)整影響,李蓓旗下產(chǎn)品也出現(xiàn)了大幅回撤。三方機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示,李蓓管理的多只產(chǎn)品自去年高點(diǎn)回撤幅度超過20%,代表產(chǎn)品半夏宏觀對沖更是創(chuàng)出歷史最大回撤、回撤幅度達(dá)到25%。
公開信息顯示,李蓓是國內(nèi)知名宏觀對沖私募基金經(jīng)理。她曾于交銀施羅德基金擔(dān)任專戶投資經(jīng)理,上海泓湖投資擔(dān)任投資總監(jiān)及基金經(jīng)理。2015年8月,李蓓創(chuàng)辦半夏投資,公司管理規(guī)模一度突破百億元,其本人在市場上也關(guān)注度極高。
談到具體操作,李蓓表示,在名義GDP拐頭,地產(chǎn)企穩(wěn)回升前,后續(xù)將做好持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備。一方面回撤更多之后的確需要進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制,另一方面估計(jì)短期內(nèi)沒有大幅上漲的踏空風(fēng)險(xiǎn),組合總的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算比之前降低一半。權(quán)益方面保持大盤寬基指數(shù)+高股息類的結(jié)構(gòu),作為基礎(chǔ)持倉。依然會(huì)持續(xù)跟蹤,積極尋找一些商品類的機(jī)會(huì),大部分工業(yè)商品現(xiàn)在和未來兩個(gè)月,都處于積累矛盾上下兩難窄幅震蕩的局面,但開春后可能會(huì)存在一些庫存周期拐點(diǎn)的機(jī)會(huì)。
李蓓坦言,自己已經(jīng)做出了戰(zhàn)術(shù)性減倉。不過,長期看依然相信二十年一遇的牛市仍會(huì)到來,并且不會(huì)太遠(yuǎn),只是之前可能需要多等待若干個(gè)月或幾個(gè)季度的底部震蕩分化。“我們不需要懷疑國運(yùn),投資人的確面臨歷史機(jī)遇。”
部分產(chǎn)品已預(yù)警、積極應(yīng)對回撤
對于網(wǎng)上傳言的產(chǎn)品觸及預(yù)警線,李蓓在最新文章里也給予了回應(yīng)。
她表示,上周半夏旗下確實(shí)有一只基金下跌到0.84,觸及預(yù)警線?!邦A(yù)警線不是止損線,對到預(yù)警線的基金,我們有一套成熟的風(fēng)控方案,在預(yù)警線和止損線之間,設(shè)置了5個(gè)分界線,凈值下滑就梯形降低倉位系數(shù),凈值回升則對應(yīng)的梯形提高?;臼遣豢赡艿街箵p線的?!?/p>
面對復(fù)雜市場環(huán)境,近期不少私募都承受著回撤壓力。李蓓也分享了自己對回撤問題的看法,在她看來,基金經(jīng)理在投資生涯中難免會(huì)遇到20%以上的回撤,對此她有三個(gè)風(fēng)控措施:
在個(gè)人的財(cái)務(wù)安排上,沒有任何的負(fù)債。大部分資產(chǎn)都放在基金里,但依然給自己和家人留有一筆現(xiàn)金,足夠按當(dāng)前的生活水平開銷20年。
在基金投資上,給自己設(shè)了一個(gè)內(nèi)部風(fēng)控目標(biāo)——回撤15%。要求在15%之后顯著壓低風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算的上限,給自己一個(gè)硬枷鎖以免完全失控。這個(gè)枷鎖并不能保證之后完全不跌,但是至少顯著控制了速度。
在公司業(yè)務(wù)發(fā)展上,順風(fēng)的時(shí)候,不激進(jìn)擴(kuò)大規(guī)模,不在高點(diǎn)主動(dòng)營銷,不過快地?cái)U(kuò)大團(tuán)隊(duì)人數(shù)。規(guī)模每上一個(gè)臺(tái)階就主動(dòng)封盤,鞏固運(yùn)營和投研。事實(shí)上去年4月半夏的確剛到一個(gè)臺(tái)階就主動(dòng)封盤了。
“做好了這樣的安排,肯定就能一直在市場里活著。就沒什么好焦慮的,不用扭曲自己的策略和動(dòng)作,客觀評估環(huán)境,正常調(diào)整倉位?!崩钶碚f。
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