剛剛，這個(gè)國家股市崩了。

北京時(shí)間周四（1月5日）21：33左右，土耳其伊斯坦布爾100指數(shù)盤中暴跌超過5％，觸發(fā)熔斷。30分鐘恢復(fù)交易后，股指繼續(xù)暴跌，并于22：10左右觸發(fā)第二次熔斷。當(dāng)日收盤，該指數(shù)下跌7.4％，為10個(gè)月來最大跌幅。

根據(jù)土耳其伊斯坦布爾證券交易所的規(guī)則，當(dāng)股市跌幅達(dá)到5％和7％時(shí)會(huì)觸發(fā)熔斷機(jī)制。

市場(chǎng)分析認(rèn)為，此前美國公布了“小非農(nóng)”和每周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)兩項(xiàng)就業(yè)數(shù)據(jù)，增強(qiáng)了美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持加息路徑的預(yù)期，使美元指數(shù)跳漲70點(diǎn)，導(dǎo)致土耳其里拉對(duì)美元的匯率再創(chuàng)新低，引發(fā)了當(dāng)天土耳其股市下跌。

高通脹+降息

股市暴漲+樓市暴漲

從2021年5月開始，土耳其CPI同比增幅連續(xù)17個(gè)月上漲，并于2022年10月達(dá)到85.51％，創(chuàng)近24年新高。到了去年12月份，CPI增幅降至64.3％。

盡管通脹加劇，按照傳統(tǒng)的西方經(jīng)濟(jì)學(xué)，應(yīng)該加息抑制通脹。但是土耳其沒有這么做。2022年8月以來，土耳其連續(xù)四次降息，基準(zhǔn)利率降至個(gè)位數(shù)（9％）。

一邊高通脹，一邊降息。民眾投資保值的需求空前強(qiáng)大。

2022年，按照土耳其里拉計(jì)價(jià)，土耳其股指在2022年漲幅接近190％，為全年全球表現(xiàn)最好的股市之一。

這樣的漲幅，導(dǎo)致積累了太多的獲利盤。另一方面，由于股市的賺錢效應(yīng)太強(qiáng)，可能導(dǎo)致很多人增加了杠桿。因此，市場(chǎng)稍微有點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)，杠桿投資者就得被迫平倉。

另一方面，房地產(chǎn)價(jià)格也是暴漲。數(shù)據(jù)顯示，截止于2022年第三季度，土耳其房價(jià)以189.2％的驚人漲幅位居全球第一。

匯率方面，2022年土耳其里拉兌美元貶值約29％。事實(shí)上，自從2014年以來，土耳其里拉兌美元匯率每年都在貶值。

隨著貨幣的貶值，土耳其的出口生意越來越好。2021年土耳其出口總額達(dá)到了2253.68億美元，較上一年增長了32.9％。2022年土耳其出口總額達(dá)到2542億美元，比2021年增長12.9％，創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。

2 民眾為何淡定？

不了解的人，以為土耳其已經(jīng)亂成一鍋粥了。真實(shí)的情況是，土耳其民眾淡定的很。

首先，土耳其的通脹，和其他地方通脹還不太一樣。根本問題在于供需失衡，而不是貨幣問題。

因此，土耳其總統(tǒng)埃爾多安認(rèn)為貨幣貶值，將帶來出口財(cái)富的繁榮，然后擺脫土耳其長期的貿(mào)易逆差，最終解決通貨膨脹的問題。

這也是為什么土耳其要降息。通過降息和貨幣貶值，迫使企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)去投資，投資基建和生產(chǎn)。搞基建可以提高國內(nèi)外流通效率，投資生產(chǎn)可以擴(kuò)大供給。而內(nèi)部流通變快，供應(yīng)增強(qiáng)，那么通脹也就被遏制了。

所以，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)不能照搬，也需要因地制宜啊。

對(duì)于民眾而言，土耳其是世界上植物資源最豐富的地區(qū)之一，是全球糧食大國之一。糧食能自給自足，甚至不少農(nóng)產(chǎn)品還能出口歐洲。

正所謂，手中有糧，心中不慌。

上面說了，土耳其出口量很大，因?yàn)橥炼涫莻€(gè)工業(yè)大國。他們依靠出口，賺取了大量的外匯。另一方面也保證了國內(nèi)基礎(chǔ)生活用品能夠自給自足，無需大量進(jìn)口。

別看土耳其通脹漲得猛，土耳其經(jīng)濟(jì)還是不錯(cuò)的。2021年土耳其GDP達(dá)8153億美元，全球排名19，高于瑞士、波蘭、瑞典等國。2022年，在全球經(jīng)濟(jì)一片哀嚎的背景下，土耳其GDP增速預(yù)計(jì)將超過5％。

經(jīng)濟(jì)增長了，企事業(yè)營收水平提高了，也有底氣給勞動(dòng)者漲工資。所以，民眾的工資收入也相應(yīng)提高了，因此老百姓感受生活壓力并沒有想象的那么大?；旧畈怀?，老百姓日子就能踏實(shí)的過下去。

只是為了資產(chǎn)保值，他們不得不將大量的資金進(jìn)行投資。

比如投資股市，所以土耳其股市去年暴漲190％。投資房地產(chǎn)，截止于2022年第三季度，土耳其房價(jià)暴漲189.2％。

所以啊，即使通脹大到85％，民眾依然淡定。這就是真相。