當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二，全球頂級(jí)信貸評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)宣布將美國(guó)長(zhǎng)期外幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)從從最高級(jí)別的“AAA”下調(diào)至“AA+”，原因是預(yù)計(jì)未來(lái)三年財(cái)政狀況將惡化，政府債務(wù)負(fù)擔(dān)較高且不斷增長(zhǎng)。

也就是說(shuō)美國(guó)信用被下調(diào)了！

惠譽(yù)是全球三大最有影響力的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一，另外兩家是標(biāo)普、穆迪。三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)幾乎壟斷了90%的世界信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)。

它們的評(píng)級(jí)結(jié)果對(duì)被評(píng)級(jí)的國(guó)家、企業(yè)、投資者心態(tài)產(chǎn)生重大影響，甚至導(dǎo)致一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩。

早在2011年8月5日，標(biāo)普就已經(jīng)宣布將將美國(guó)AAA級(jí)長(zhǎng)期主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)下調(diào)一級(jí)至AA+，評(píng)級(jí)前景展望為“負(fù)面”，理由是債務(wù)上限危機(jī)等問題，那是自1941年標(biāo)普開始主權(quán)評(píng)級(jí)以來(lái)，美國(guó)首次喪失3A主權(quán)信用評(píng)級(jí)，也打破了美國(guó)近百年維持最高評(píng)級(jí)的神話。

眾所周知，美債一直被視為避險(xiǎn)資產(chǎn)，最主要原因是美國(guó)國(guó)債維持了最高的信用評(píng)級(jí)，買美債基本不用擔(dān)心不還的風(fēng)險(xiǎn)，但是現(xiàn)在美國(guó)評(píng)級(jí)再一次被下調(diào)，美債是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、避險(xiǎn)資產(chǎn)的地位堪憂。

美國(guó)財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示：截至7月27日，美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模達(dá)到32.659萬(wàn)億美元，早在今年一月，美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)已觸及31.4萬(wàn)億美元的債務(wù)上限，美國(guó)財(cái)政部隨即采取“非常規(guī)措施”以避免債務(wù)違約。據(jù)預(yù)測(cè)，到2030年，美國(guó)國(guó)債規(guī)模將超過(guò)50萬(wàn)億美元。

目前美國(guó)的季度債務(wù)利息支付達(dá)到近1萬(wàn)億美元。

自2020年以來(lái)，美債收益率持續(xù)上升，特別是2022年美聯(lián)儲(chǔ)加息之后，收益率更是快速上升。目前已經(jīng)突破了4%。

美國(guó)信用被下調(diào)了，意味著什么？

1、美國(guó)國(guó)債的成本將上升。美國(guó)國(guó)債收益率一直被視為資金的基準(zhǔn)利率，收益率上升說(shuō)明錢的價(jià)格更貴。國(guó)債收益率上升受兩方面因素影響，一是資金的松緊度，當(dāng)處于貨幣緊縮周期時(shí)，國(guó)債收益率會(huì)上升。二是發(fā)行主體的信用情況，信用越低，債券的收益率就高（因?yàn)樾枰o投資人風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償）。美國(guó)信用被下調(diào)了，美債收益率會(huì)上升，其效果相當(dāng)于美聯(lián)儲(chǔ)加息，這對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)不是好事。

2、美國(guó)信用評(píng)級(jí)被下調(diào)，美債的吸引力下降，中國(guó)國(guó)內(nèi)資金外流壓力減輕，有利于人民幣反彈，也有利于中國(guó)債券、股市反彈。

8月1日，央行、外管局召開2023年下半年工作會(huì)議提到：進(jìn)一步便利境外投資者增持人民幣資產(chǎn)，有序推進(jìn)人民幣國(guó)際化。

再加上此前政治局會(huì)議和國(guó)常會(huì)均明確提到要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心。接下來(lái)A股反彈是大概率事件。