發(fā)行價(jià)格是指一只股票首次發(fā)行時(shí)候的價(jià)格，也就是股票首次公開募股向投資者出售的價(jià)格，這個(gè)價(jià)格是由承銷銀行和發(fā)行人根據(jù)市場(chǎng)的具體狀況商定。股票在發(fā)行或者上市以后一旦價(jià)格下跌幅度過(guò)大，很有可能跌破發(fā)行價(jià)，跌破發(fā)行價(jià)意味著什么？下文詳解。

一種情況是，如果是上市首日破發(fā)，導(dǎo)致跌破發(fā)行價(jià)， 就意味著這只新股估值過(guò)高，發(fā)行時(shí)的預(yù)期價(jià)值高于了未來(lái)市場(chǎng)的期望價(jià)值，失去了募股時(shí)承諾的價(jià)值，沒(méi)有實(shí)現(xiàn)預(yù)測(cè)的成長(zhǎng)性。在一定程度上也說(shuō)明，發(fā)行上市制度存在問(wèn)題，一級(jí)股票市場(chǎng)的價(jià)格太高，跌破發(fā)行價(jià)是必然的。

另一種情況是，在發(fā)行后期上市過(guò)程中，因?yàn)槭袌?chǎng)低迷，行情下跌，投資市場(chǎng)人氣渙散，股票價(jià)格一路狂瀉，這種情況下跌破發(fā)行價(jià)也就預(yù)示著大盤即將見底。過(guò)高的市盈率在大盤重心大幅下移之后，市場(chǎng)的平均市盈率大幅下降，因此，這類個(gè)股跌破發(fā)行價(jià)也屬正?，F(xiàn)象。

在很多跌破發(fā)行價(jià)的股票中，有不少個(gè)股發(fā)行價(jià)或上市價(jià)的定位本身就不合理，不管是破發(fā)還是后續(xù)跌破，它只是代表了市場(chǎng)投資者在當(dāng)前情況下對(duì)企業(yè)的前景預(yù)期較發(fā)行之初不一致，并無(wú)其他代表意義。