8月21日，軟銀旗下的 Arm 公司在納斯達克股票市場申請首次公開募股（IPO），股票代碼為 ARM。與此同時，這家英國芯片設(shè)計公司還公布了定于下月初在納斯達克上市的初步招股說明書，也成為眾人關(guān)注的焦點。

成立33年的 Arm公司，設(shè)計了99% 的智能手機中的芯片架構(gòu)

對于自2022年以來一直低迷的 IPO 市場來說，Arm 沖刺 IPO 是一件大事。因為如果其成功上市，不僅將成為今年最大規(guī)模的 IPO，也對其背后的軟銀集團、整個芯片行業(yè)也有著重大影響。在最近與投資者和分析師舉行的會議上，軟銀集團首席執(zhí)行官孫正義表示，該公司已經(jīng)準備好向 AI 領(lǐng)域發(fā)起“進攻”。如今，Arm 將來「開道」。

回顧 Arm 的發(fā)展歷程，其設(shè)計了行業(yè)中99% 的智能手機中的芯片架構(gòu)，應(yīng)用在包括蘋果 iPhone 和大多數(shù) Android 設(shè)備上，一路勇攀高峰，然而，期間也多次淪為被收購的命運。

Arm 公司的前身是一家名為 Acorn Computers 的計算機公司。1990年，Acorn 成立了一家名為 Advanced RISC Machines 的新公司，由 Acorn、蘋果和美國芯片制造商 VLSI Technology 合資組建，這也是我們現(xiàn)在熟知的 Arm 公司起點。

事實上，Arm 公司本身并不是一家芯片制造商，而是主要提供處理器架構(gòu)，授權(quán)給第三方芯片設(shè)計公司自行研發(fā)處理器，它只是從中賺取授權(quán)費。與當時個人電腦中常見的 x86芯片相比，Arm 公司最初的價值在于設(shè)計能耗極低的芯片。

彼時的 Arm 公司走得很快，在1998年，它成功在英國倫敦證交所和美國納斯達克上市。

不過，當時間來到移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展初期，蘋果公司于2010年曾向 Arm 董事會表示有意以85億美元價格收購 Arm 公司，后來遭到該董事會的拒絕。時任 Arm CEO Warren East 表示，Arm 作為獨立公司更具價值，“買家展開收購的唯一理由是為了消滅競爭對手”。

也許令 Arm 也沒想到的是，這一次的拒絕，并沒有擺脫它最終被收購的命運。

短短六年之后，隨著智能手機市場進入一個上升瓶頸期，導(dǎo)致 Arm 公司發(fā)展受阻，無法得到突破。

此時，軟銀似乎從天而降，向 Arm 提出要約收購，并表示，收購該公司是為了在不斷增長的物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域占據(jù)一席之地。雙方一拍即合，前者最終以320億美元的全現(xiàn)金方式收購了 Arm 公司，當時這一場收購得到了從上而下的支持，所以只花了50多天的時間就完成了收購。

而后 Arm 穩(wěn)扎穩(wěn)打，近年來，它也試圖銷售自己設(shè)計的處理器，這是一項比授權(quán)底層架構(gòu)技術(shù)更有利可圖的業(yè)務(wù)，從而將自家的技術(shù)逐步應(yīng)用到家用電器、可穿戴設(shè)備、聯(lián)網(wǎng)汽車和工業(yè)設(shè)備等產(chǎn)品中。

英偉達從宣布到放棄收購后，Arm作為獨立公司提交上市申請

2020年9月，硅谷芯片巨頭英偉達提出以現(xiàn)金加股票的形式，斥資400億美元從軟銀收購全資收購 Arm 公司。那時外界都在關(guān)注，將英偉達的 GPU 實力與 Arm 的 CPU 能力融合，外加上 AI 技術(shù)，可以為芯片行業(yè)帶來什么樣的火花?

然而，未等到這一時刻的到來，眾人聽到了全球各個監(jiān)管機構(gòu)和一些主要芯片公司的強烈反對聲。

迫于重重壓力之下，2022年2月，英偉達和軟銀先后宣布中止此次收購的交易。

自從這次收購失敗以來，軟銀遭受了巨大損失，今年第一季度虧損33億美元。

另外，據(jù) CNBC 報道，Arm 公司也面臨著智能手機等產(chǎn)品需求放緩帶來的不利因素，這對整個芯片公司都造成了沖擊。Arm 第二季凈銷售額同比下降了4.6%。該部門也從去年同期盈利298億日元轉(zhuǎn)為虧損95億日元。

那么，如何扭轉(zhuǎn)乾坤，讓 Arm 得以更好地發(fā)展，便有很多人猜測軟銀會選擇將 Arm 作為一家獨立公司上市，如今這一傳言終于得到了證實。

據(jù)悉，早在五個月前，Arm 公司便宣布已向美國監(jiān)管機構(gòu)提交了保密的初版 IPO 文件。

不過，該公司并沒有在這份文件中提供預(yù)計的股價，但外媒 Techcrunch 披露，其背后的公司軟銀最近從其 Vision Fund 部門購買了它未完全擁有的24.99% Arm 股份，據(jù)說估值超過了640億美元。Vision Fund 擁有外部有限合伙人，包括沙特阿拉伯和阿布扎比的主權(quán)財富基金，其中軟銀于2017年以80億美元的價格將 Arm 股份出售給 Vision Fund。

Arm 中國是最大的客戶

根據(jù)招股說明書顯示，亞馬遜、Alphabet、AMD、英特爾、Nvidia、高通和三星等公司都在生產(chǎn) Arm 芯片。蘋果公司的 iPhone 芯片也采用了 Arm 的技術(shù)。Arm 公司表示，在2023財年，其技術(shù)被應(yīng)用于超過300億個出貨量的芯片中。Arm 公司通常從使用其技術(shù)出貨的每塊芯片中收取費用。

該公司在文件中表示:“我們估計世界上大約70% 的人口使用基于 Arm 的產(chǎn)品?！贝送?，去年，包含其技術(shù)的芯片在價值剛剛超過2000億美元的潛在市場總額中占據(jù)了49% 的份額。

另外，招股說明書稱，該公司最大的客戶來自 Arm 中國，這是通過一個名為 Arm Technology Co. 獨立實體運營的，占其截至3月份銷售額的24%。

不過，盡管 Arm 稱其對 Arm 中國“嚴重依賴”，但 Arm 及其母公司日本軟銀集團并不控制該業(yè)務(wù)。軟硬擁有 Arm 中國約48% 的股份，其中大部分由中國投資者持有。所以，Arm 在該公司也沒有直接管理權(quán)，僅持有該實體4.8% 的間接所有權(quán)權(quán)益。

除了中國之外，蘋果和高通等都是 Arm 的重要客戶。整體而言，Arm 公司的大部分銷售額依賴于少數(shù)幾家公司。文件顯示，在截至3月31日的財年中，包括 Arm 中國在內(nèi)的五家公司共占 Arm 總收入的57%。

招股說明書文件中指出:「我們總收入的很大一部分來自數(shù)量有限的客戶，這使我們面臨的風(fēng)險在我們的客戶群更加多樣化時更大?！?/p>

所以，借助這次 IPO，該團隊也希望能夠讓 Arm 走得更遠。

未來展望:成為有史以來第三大 IPO，以 AI 為主導(dǎo)方向

據(jù)彭博社報道，對于此次 Arm 沖刺 IPO，軟銀 CEO 孫正義表示，他希望這次Arm 沖刺 IPO 能夠成為芯片行業(yè)歷史上“規(guī)模最大”的一次。

而他們除了想讓 Arm 成為芯片行業(yè)的風(fēng)向標，還要讓其成為 AI 芯片領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者。Arm 公司認為自己的產(chǎn)品更適合運行最新一代人工智能平臺時耗電量巨大的數(shù)據(jù)中心。

今年5月，Arm 推出了兩款針對機器學(xué)習(xí)應(yīng)用的新芯片組。其中一款是名為 Cortex-4的新 CPU，據(jù) Arm 稱，這款芯片組能提供更快的機器學(xué)習(xí)性能，功耗比上一代產(chǎn)品低40%;另一款名為 G720的 GPU 性能更強，占用的內(nèi)存帶寬比上一代產(chǎn)品少22%。

據(jù)悉，Arm 的上市時間將在下月正式開啟。

參考:

https://www.cnbc.com/2023/08/21/arm-ipo-what-it-means-for-ipo-market-softbank.html

https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-08-15/how-softbank-s-arm-plans-to-ride-the-ai-wave-to-biggest-ipo-of-2023#xj4y7vzkg

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