在肆無忌憚地提高債務(wù)上限后，美國(guó)終于收到了惡果，那就是主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)被下調(diào)了，原本為AAA主權(quán)信用評(píng)級(jí)，被下調(diào)到了AA+級(jí)。美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)被下調(diào)后，有人覺得黃金或許將迎來機(jī)會(huì)，因?yàn)槊绹?guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)下調(diào)對(duì)黃金是利好，為什么這么說呢？

為什么說美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)下調(diào)利好黃金？

主權(quán)信用評(píng)級(jí)反映的是一個(gè)國(guó)家的債務(wù)償還能力的高低，這跟該國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模、財(cái)政收支等因素有關(guān)。

一般來說，主權(quán)信用評(píng)級(jí)越高，也就意味著該國(guó)的還債能力越強(qiáng)，其發(fā)行的國(guó)債違約的風(fēng)險(xiǎn)就越小，安全性越高。

對(duì)于債券來說，最大的風(fēng)險(xiǎn)就是違約風(fēng)險(xiǎn)。而對(duì)于投資者來說，最不喜歡的就是風(fēng)險(xiǎn)。因此，風(fēng)險(xiǎn)越小的債券，也就更容易獲得投資者的青睞，如果債券的違約風(fēng)險(xiǎn)很大，就算是給的利息再高，也鮮有人愿意買。

所以，主權(quán)信用評(píng)級(jí)既是反映的一國(guó)的償債能力，也是對(duì)該國(guó)國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)大小評(píng)估，主權(quán)信用評(píng)級(jí)被下調(diào)，也就意味著國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)增加了。而美國(guó)國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)增加，就跟黃金有關(guān)系了。

首先，美國(guó)國(guó)債和黃金都是避險(xiǎn)資產(chǎn)，可以相互替代。由于美國(guó)國(guó)債的安全性高、流動(dòng)好，再加上美元是全球使用的最多的貨幣，所以可以作為非常安全的避險(xiǎn)資產(chǎn)。而黃金因?yàn)楸旧砭褪菍?shí)物，價(jià)值相對(duì)穩(wěn)定，而且流動(dòng)性也不錯(cuò)，也是重要的避險(xiǎn)資產(chǎn)之一。

同樣的避險(xiǎn)資產(chǎn)，在其他條件沒有變化的情況下，其中一方的風(fēng)險(xiǎn)如果增加，另一方的風(fēng)險(xiǎn)沒變，試問投資者會(huì)更傾向于買哪一方呢？

此時(shí)可能就會(huì)有人把用于買風(fēng)險(xiǎn)增加那一方的一部分錢轉(zhuǎn)出，或者減少購(gòu)買，并將這些錢轉(zhuǎn)到風(fēng)險(xiǎn)沒變的資產(chǎn)。

所以，美國(guó)的主權(quán)信用評(píng)級(jí)被下調(diào)，可能會(huì)讓一部分美債投資者拋售美債，并加大對(duì)黃金的投資，從而刺激金價(jià)上漲。

其次，美國(guó)的主權(quán)信用評(píng)級(jí)被下調(diào)，還可能增加其他金融風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)的國(guó)債余額已經(jīng)超過32.6萬億美元，除了美聯(lián)儲(chǔ)持有的4萬多億美元，其他的基本都持有在市場(chǎng)投資者手中。這些美國(guó)國(guó)債是非常重要的基礎(chǔ)證券，并且可能已經(jīng)衍生出了大量的次級(jí)債務(wù)。

比如某機(jī)構(gòu)在購(gòu)買的國(guó)債之后，就有可能會(huì)將這些國(guó)債質(zhì)押給其他機(jī)構(gòu)去借債，而其他機(jī)構(gòu)又可能會(huì)把手中的債券進(jìn)行包裝，再向另外的機(jī)構(gòu)借債。以此類推，以最初的債券為基礎(chǔ)，就會(huì)生出大量的次級(jí)債券。此時(shí)，一旦基礎(chǔ)證券出現(xiàn)問題，后面的債務(wù)可能都會(huì)出現(xiàn)問題。

所以，美國(guó)的信用評(píng)級(jí)被下調(diào)，不僅會(huì)讓美國(guó)國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)上升，而且還有可能造成整個(gè)債券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)上升，并引發(fā)其他金融風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)增加時(shí)，避險(xiǎn)需求也可能會(huì)增加，此時(shí)作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金，就有可能會(huì)獲得更多的關(guān)注。

當(dāng)然，美國(guó)的主權(quán)信用評(píng)級(jí)雖然被下調(diào)，但還遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到美國(guó)國(guó)債會(huì)出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，意味著美國(guó)國(guó)債的安全性還是比較高。因此，美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)被下調(diào)具體能對(duì)金價(jià)造成多大的影響，還得看市場(chǎng)的反應(yīng)。